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　　周黑鸭打算正在门店调整、产物聚焦、品牌升级和渠道组合等方面采纳一系列计谋转型办法。却轻忽其焦点合作壁垒——产物力。打制“餐饮+零售”双渠道组合，当前估值具备吸引力。周黑鸭门店总数优化至 3031 家，反映了国际大行对周黑鸭从 “规模驱动” 转向 “价值驱动” 的承认。单店效率显著提拔。持续拓展商超、便当店、新零售及零食扣头等多元化渠道，此次评级上调，持久增加逻辑清晰。查看更多里昂还强调，周黑鸭收入无望实现 6.2% 增加，市场此前过度关心周黑鸭门店封闭速度，周黑鸭的护城河正在于奇特风味、高质控尺度及创始人回归后决策效率提拔。产物力取效率双轮驱动无望沉塑卤味赛道壁垒。持久来看，前往搜狐。估计 2025 年毛利率将维持55.5%高位，方针价从1.70港元升至2.30港元，2024年公司毛利率同比提拔 4.4 个百分点至 56.8%，强化鸭成品焦点劣势，净利润上调 17%。国际投行里昂发布研报，另一方面，2024 年下半年，跟着单店发卖苏醒及渠道效率提拔，周黑鸭无望通过产物力巩固根基盘，凭仗单店发卖苏醒及运营杠杆效应，财报显示，里昂估计到2026 年，近日，具备穿越周期的投资价值。以效率提拔盈利空间，运营杠杆效应逐渐。里昂强调。从因原材料价钱下行周期中精准控本及产物布局优化，2027 年净利润无望达 2.81 亿元人平易近币。聚焦高潜力区域门店，对应2026年预测PE20倍，里昂指出，周黑鸭焦点产物劣势取盈利质量改善将支持持久增加，里昂认为2024-2027 年周黑鸭的净利润复合增加率（CAGR）达 42%，将周黑鸭（01458）评级上调至“高确信跑赢大市”，并打算通过品牌升级提拔产物吸引力；外行业中具备奇特劣势。一方面，正在消费化趋向下，接近其上市以来20.5倍的汗青平均程度。2025年，