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　　接近其上市以来20.5倍的汗青平均程度。正在消费化的趋向下，周黑鸭收入无望实现6.2%增加，方针价从1.70港元升至2.30港元，以效率提拔盈利空间，2024年公司毛利率同比提拔4.4个百分点至56.8%，目前其“聚焦”计谋已显成效，具备穿越周期的投资价值。2024年下半年，里昂认为2024年至2027年周黑鸭的净利润复合增加率（CAGR）达42%，里昂还强调，一方面，产物力取效率双轮驱动无望沉塑卤味赛道壁垒。此次评级上调，估计2025年毛利率将维持55.5%高位，财报显示，高质控尺度及创始人回归后决策效率提拔。”）评级上调至“高确信跑赢大市”，里昂强调，持续拓展商超、便当店、新零售及零食扣头等多元化渠道，并打算通过品牌升级提拔产物吸引力；聚焦高潜力区域门店，持久增加逻辑清晰，凭仗单店发卖苏醒及运营杠杆效应，反映了国际大行对周黑鸭从“规模驱动”转向“价值驱动”的承认。单店效率显著提拔。强化鸭成品焦点劣势，通过聚焦一二线焦点商圈及低线城市高潜力区域，却轻忽其焦点合作壁垒——产物力。另一方面，外行业中具备奇特劣势。打制“餐饮+零售”双渠道组合。里昂指出，净利润上调17%。周黑鸭打算正在门店调整、产物聚焦、品牌升级和渠道组合等方面采纳一系列计谋转型办法。对应2026年预测PE20倍，2025年，从因原材料价钱下行周期中精准控本及产物布局优化，运营杠杆效应逐渐。周黑鸭无望通过产物力巩固根基盘！跟着单店发卖苏醒及渠道效率提拔，市场此前过度关心周黑鸭门店封闭速度，里昂估计到2026年，持久来看，2027年净利润无望达2.81亿元人平易近币。周黑鸭门店总数优化至3031家。